目前,我國已經形成了以《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易暫行條例》為主體,以《公開發行股票公司信息披露實施細則(試行)》和證監會發布的關于信息披露內容和格式準則為具體規范的信息披露的基本框架,和首次披露(招股說明書、上市公告書)、定期報告(中期報告、年度報告)和臨時報告(重大事項報告)3部分組成的信息披露內容,初步規范了上市公司的信息披露問題。近些年來,投資者的現金流量意識大大提高,從僅重視利潤轉而關注現金流量。特別是隨著2001年上市公司造假事件頻頻曝光,現金流量表更加受到重視。
1 現金流量表的作用
現金流量表在提高財務報表信息的相關性、可比性及可解釋性上,更能體現財務報告的目的。
1.1 現金流量表能夠說明企業一定期間內現金流入和流出的原因
如企業當期從銀行借入3000萬元,償還銀行利息21萬元,在現金流量表的籌資活動產生的現金流量中分別反映借款3000萬元,支付利息21萬元。這些信息是資產負債表和利潤表所不能提供的。
1.2 現金流量表能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力
在某些情況下,雖然企業利潤表上反映的經營業績很可觀,但財務困難,不能償還到期債務;還有些企業雖然利潤表上反映的經營成果并不可觀,但卻有足夠的償付能力。產生這種情況有諸多原因,其中會計核算采用的權責發生制、配比原則等所含的估計因素也是其主要原因之一。現金流量表完全以現金的收支為基礎,消除了由于會計核算采用的估計等所產生的獲利能力和支付能力。
1.3 現金流量表能夠分析企業未來獲取現金的能力
現金流量表中的經營活動產生的現金流量,代表企業運用其經濟資源創造現金流量的能力,便于分析一定期間內產生的凈利潤與經營活動產生現金流量的差異;投資活動產生的現金流量,代表企業運用資金產生現金流量的能力;籌資活動產生的現金流量,代表企業籌資獲得現金的能力。通過現金流量表及其他財務信息,可以分析企業未來獲取或支付現金的能力。
[BT(4+1*2][STFZ][WTFZ]1.4 現金流量表能夠分析企業投資和理財活動對經營成果和財務?狀況的影響
資產負債表能夠提供企業一定日期財務狀況的情況,它所提供的是靜態的財務信息;利潤表雖然反映企業一定期間的經營成果,提供動態的財務信息。現金流量表提供一定時期現金流入和流出的動態財務信息,表明企業在報告期內由經營活動、投資和籌資活動獲得現金,企業獲得的這些現金是如何運用的,對能夠說明資產、負債、凈資產的變動的原因,對資產負債表和利潤表起到初充說明的作用,現金流量表是連續資產負債表和利潤表的橋梁。
1.5 現金流量表能夠提供不涉及現金的投資和籌資活動的信息
現金流量表除了反映企業與現金有關的投資和籌資活動外,還通過附注方式提供不涉及現金的投資和籌資活動方面的信息,使會計報表使用者能夠全面了解和分析企業的投資和籌資活動。值得注意的是,雖然通過對現金流量表的分析能夠給廣大報表使用者提供大量有關企業財務方面尤其是關于企業現金流動方面的信息,但這并不意味著對現金流量表進行分析就能夠替代其他會計報表的分析,現金流量表分析只是企業財務分析的一個方面。
2 現金流量表分析的局限性
2.1 報表信息的有效性
報表中所反映的數據,是企業過去會計事項影響的結果,根據這些歷史數據計算得到的各種分析結果,對于預測企業未來的現金流動,只有參考價值,并非完全有效。
2.2 報表信息的可比性
可比性一般是指不同企業,尤其是同一行業的不同企業之間,應使用相類似的會計程序和方法,將不同企業的現金流量表編制建立在相同的會計程序和方法上,便于報表使用者比較分析一企業在不同時期,以及企業和企業之間的償債能力和現金流動狀況的強弱和優劣。對于同一個企業來說,雖然一致性會計原則的運用使其有可能進行不同期間的比較,但如果企業的會計環境和基本交易的性質發生變動,則同一個企業不同時期財務信息的可比性便大大減弱。對于不同企業來說,它們之間可比性比單一企業更難達到。由于不同企業使用不同的會計處理方法,例如,存貨的計價、折舊的攤提、收入的確認以及支出資本化與費用的處理等,為運用各種分析方法對各個企業的現金狀況進行比較帶來了一定的困難;
2.3 報表信息的可靠性
可靠性是指提供的財務信息,應做到不偏不倚,以客觀的事實為依據,而不受主觀意志的左右,力求財務信息準確可靠。事實上,編制現金流量表所采用的各種資料的可靠性往往受到多方面的影響,使得報表分析同樣顯得不夠可靠。
因此,投資者決不能完全依賴于報表分析的結果,而應和其他有關方面的資料相結合進行綜合評價。
3 綜合評價主要表現
(1)全面、完整、充分地掌握信息,不僅要充分理解報表上的信息,還要重視企業重大會計事項的揭示以及注冊會計師的審計報告,另外還要考慮國家宏觀政策、國際國內政治氣候、所處行業的變化情況等方面的影響,了解行業情況及公司相關背景,了解傳媒中關于該公司的其他信息等等。這樣可以直接加深對現金流量表的理解,比如,企業投資活動現金為負,我們可以通過閱讀上市公司的財務報表以外的其他信息披露,進一步審查其是否有帶來良好效益的項目投資及項目進展情況、發展前景等,以進一步判斷企業的整體經營素質和管理水平
(2)特定分析與全面評價相結合。投資者應在全面評價的基礎上,選擇特定項目進行重點分析,如反映企業償債能力的現金比率(經營活動中凈現金流量/流動負債)等,并將全面分析結論和重點分析的結論相互照應,以保證分析結果的有效。
(3)多表并看,將現金流量表的有關項目與其他報表結合起來閱讀分析。由于資產負債表、利潤表和現金流量表有內在邏輯勾稽關系,可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現金流量增減的實質。因此,投資者應檢查現金流量表中的“銷售商品收到的現金”項目和利潤表中的主營業務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據、預收賬款等項目的對應關系;檢查現金流量表中“購買商品支付的現金”與利潤表中的主營業務成本、資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據、預付賬款等項目的對應關系;重視“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”、“投資所支付的現金”與資產負債表中固定資產、長期投資的對應關系研究。僅從上市公司的現金流量表中獲取有關現金流量方面的會計信息是片面和狹隘的。