新機場建設(shè)給建工集團帶來無限商機，集團投融資部因時制宜，大膽采用融資租賃模式，從而確保項目順利推行。

2008年，某建工集團下屬砂石料公司與新機場建設(shè)指揮部簽訂砂石料供應(yīng)合同。按照合同要求，砂石料公司在合同工作日內(nèi)需要引進一批最新的設(shè)備和生產(chǎn)線。通過分析該子公司的財務(wù)情況，集團總公司投融資部建議采用融資租賃方式為所需設(shè)備和生產(chǎn)線進行融資。

方案比較

針對該項目，投融資部聯(lián)系到國內(nèi)幾家有名的租賃公司。經(jīng)過具體接觸、了解和洽談后，投融資部將目標(biāo)鎖定在長城融資租賃有限責(zé)任公司、遠(yuǎn)中融資租賃公司、中國外貿(mào)金融租賃有限公司等三家租賃公司。

之后，就保證金、服務(wù)費率、付款期限等方面，投融資部對這三家公司的方案進行一個全面的比較。結(jié)果如下：

1.保證金方面：這三家公司都要求融資租賃總額度的10%作為保證金，到期后一次歸還。

2.服務(wù)費率方面：長城融資公司三年總服務(wù)費為72萬元，遠(yuǎn)中融資公司為一次性支付60萬元，外貿(mào)融資公司為一次性支付54萬元，其價格優(yōu)劣一目了然。

3.付款期限方面：外貿(mào)融資公司要求按季結(jié)息，每半年償還等額本金；長城融資公司和遠(yuǎn)中融資公司給出的方案是按季結(jié)息，逐年償還本金或者到期一次性償還本金。兩種方式各有利弊，外貿(mào)融資公司的方式占用經(jīng)營用資金，但節(jié)省利息支出；長城和遠(yuǎn)中的方式不占用經(jīng)營用資金，但是利息成本較高。

4.資金來源：長城融資公司和遠(yuǎn)中融資公司都需要跟銀行合作，如果采用自有資金，利息將增加到年息25%；而外貿(mào)融資公司給出的方案中提到無論是采用自有資金亦或與銀行合作都將按照人民銀行的基準(zhǔn)利率執(zhí)行。最理想的方式自然是外貿(mào)公司提供自有資金。如果涉及到與銀行合作，則銀行還需要對承租人和項目進行評估，屆時又將提出更多的限制條件，相較自有資金方式而言，時間會更長，程序也會更復(fù)雜。

5.總付款額度方面：遠(yuǎn)中融資公司較長城融資公司節(jié)省12萬元，而外貿(mào)融資公司較遠(yuǎn)中又節(jié)省13.74萬元。

通過上面的比較可以發(fā)現(xiàn)，外貿(mào)融資公司所提供的方案更適合此次項目。

操作流程

首先，該子公司與外貿(mào)融資公司簽訂購銷合同，由外貿(mào)融資公司出資，委托該子公司購買相關(guān)設(shè)備。設(shè)備總價1200萬元。（如圖1所示）

圖1購銷合同

資金資金

外貿(mào)融資公司——→子公司——→設(shè)備商

←——←——

（委托人）設(shè)備（委托人）設(shè)備

其次，子公司與外貿(mào)融資公司簽訂租賃合同，承租相關(guān)設(shè)備，并按時支付租金，期限三年。（如圖2所示）

圖2租賃合同

資金

外貿(mào)融資公司——→子公司

←——

（委托人）設(shè)備（委托人）

最后，租期屆滿，子公司支付名義貨價，獲設(shè)備所有權(quán)。

租賃優(yōu)勢

融資租賃雖然在我國獲得了較快的發(fā)展，但是其占整個融資額的比例仍然很小。融資租賃的適用范圍是動產(chǎn)，主要對象是機械設(shè)備、大型交通工具、儀器儀表和特種汽車等。相較其他融資方式，融資租賃的主要優(yōu)勢如下：

第一，加速折舊，減少當(dāng)前稅負(fù)，節(jié)省財務(wù)費用，涵養(yǎng)現(xiàn)金流。

根據(jù)財政部國家稅務(wù)總局1996年4月7日財工字[96]41號《關(guān)于促進企業(yè)技術(shù)進步有關(guān)財務(wù)稅收問題的通知》第4條第3款規(guī)定，“企業(yè)技術(shù)改造采用金融租賃方法租入機械設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年。”顯然，子公司可以在利潤指標(biāo)允許的前提下加速對租賃設(shè)備的折舊，而折舊費是在所得稅前抵扣的，從而達到遞延所得稅賦的目的。

第二，節(jié)省銀行信用額度，同時實現(xiàn)“分期付款”購置設(shè)備的效果，減少一次性資金支付壓力。

銀行貸款是采用一次性借出，按月或按季付息，到期還本的方式進行。今年信貸政策趨緊，使得本來就有一定困難的銀行融資更加難上加難。況且目前銀行融資皆以短期借款為主，中長期借款很少。根據(jù)該子公司的現(xiàn)有情況來看，要在一年后償還借款，壓力是非常大的。然而采用融資租賃，承貸主體是融資租賃公司，只要分期付清設(shè)備租賃款，再象征性支付設(shè)備的名義貨價，設(shè)備就歸子公司所有，這樣類似于銀行按揭貸款買房的方式，大大減輕公司的還款壓力。

此外，使用融資租賃比銀行貸款靈活。租賃公司可以根據(jù)公司的實際現(xiàn)金流情況和要求，設(shè)計租賃結(jié)構(gòu)和租金償還辦法，不僅可以分期支付租金，而且每期所付租金數(shù)額及間隔時間都比較靈活，有利于公司合理安排現(xiàn)金流、加速周轉(zhuǎn)資金，從而提高資金使用效率。同時，公司取得該筆購置機械設(shè)備的資金不需要資產(chǎn)抵押。

第三，調(diào)節(jié)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例，改善財務(wù)指標(biāo)。

一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財務(wù)報表上，如果負(fù)債比例太大，將影響企業(yè)的資信程度。以租賃規(guī)模1200萬元為例，如果公司采用銀行貸款，則公司2008年資產(chǎn)負(fù)債率很有可能超過80%.而融資租賃可以在會計處理上做成經(jīng)營性租賃，將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用租賃物件，又不顯示負(fù)債，實現(xiàn)表外融資。

第四，有利于企業(yè)技術(shù)改造。

通過融資租賃，公司可以使用先進設(shè)備，而不用擔(dān)心由于技術(shù)進步導(dǎo)致設(shè)備落伍淘汰的風(fēng)險，從而有利于公司抓住市場機會，增加企業(yè)競爭力。

當(dāng)然，融資租賃的成本略高于銀行貸款，這主要是由于租賃公司要收取一定比例的手續(xù)費，租金額一般相當(dāng)于購買設(shè)備價的110%。承租企業(yè)在財務(wù)困難時期，支付固定的租金也會構(gòu)成一項沉重的負(fù)擔(dān)。