權(quán)證方案的會計處理

股改權(quán)證出新招日前，股權(quán)分置改革進入全面推進階段后的第七批公司已亮相。在五花八門的對價支付方案中，權(quán)證的表現(xiàn)可謂新招頻出，獨領(lǐng)風(fēng)騷。繼G寶鋼發(fā)行第一只歐式認(rèn)購權(quán)證之后，長江電力發(fā)行了第一只具有融資功能的股改權(quán)證(即權(quán)證不作為股改對價支付的一部分，但只有股改方案通過，權(quán)證才能發(fā)行)。攀枝花新鋼釩股改方案推出首例歐式認(rèn)沽權(quán)證。與此同時，武鋼股份推出了首只美式權(quán)證，亦是首只蝶式權(quán)證。隨著含B股公司股改方案的出臺，萬科的百慕大式認(rèn)沽權(quán)證亦受到公眾關(guān)注。

與證券市場不斷推出權(quán)證新品相比，權(quán)證的會計處理規(guī)定則略顯滯后。現(xiàn)行的《證券投資基金會計核算辦法(2002.1.1)》對權(quán)證會計處理的規(guī)定非常簡單，參考價值不大。財政部于2005年8月25日及9月23日先后發(fā)布《金融工具確認(rèn)和計量暫行規(guī)定(試行)》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則-金融工具確認(rèn)和計量(征求意見稿)》，但這兩部法規(guī)均為暫行草案，且沒有相關(guān)的配套指南。如何處理權(quán)證會計業(yè)務(wù)，成為業(yè)界亟待解決的新難題。

看似眼花繚亂的權(quán)證基本特性其實是一致的，如時效性、高杠桿性等。根據(jù)行權(quán)日期不同，權(quán)證可分為歐式、美式及百慕大式。歐式權(quán)證的行權(quán)日為約定的到期日，美式權(quán)證的持有人可在到期日前的任意時刻隨時行權(quán)，百慕大式權(quán)證則介于兩者之間，持有人可以在存續(xù)期內(nèi)指定的若干個交易日行權(quán)。認(rèn)購權(quán)證與認(rèn)沽權(quán)證則是根據(jù)權(quán)利行使方向來劃分的，若同時發(fā)行認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證即為蝶式權(quán)證。從會計學(xué)角度而言，何時行權(quán)并不重要，重要的是行權(quán)方向，即投資者所持的是認(rèn)購權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證。筆者曾以G寶鋼為例，在《權(quán)證重出江湖基金業(yè)急尋會計處理良方》一文(見《中國稅務(wù)報》2474期第7版)中，探討了認(rèn)購權(quán)證的會計處理，本文繼續(xù)討論其他權(quán)證方案的會計處理。

認(rèn)沽權(quán)證的會計處理《金融工具確認(rèn)和計量暫行規(guī)定(試行)》(簡稱《規(guī)定》)規(guī)定，金融工具的確認(rèn)與計量需符合以下要求：企業(yè)初始確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按其公允價值計量;企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，且不扣除將來該金融資產(chǎn)處置時可能發(fā)生的交易成本;金融資產(chǎn)或金融負(fù)債公允價值變動形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)區(qū)別情況進行處理：①交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債公允價值變動形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益;②可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)直接計入資本公積，直至該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時再轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。

權(quán)證作為一種衍生金融工具，符合《規(guī)定》中可供出售金融資產(chǎn)的定義，以新鋼釩公司發(fā)行的認(rèn)沽權(quán)證為例，根據(jù)以上會計核算要求，基金公司等投資者在收到股改公司配送的權(quán)證后，可參照如下會計處理：

1.調(diào)整后的新鋼釩股權(quán)分置改革方案的對價安排：非流通股股東攀鋼有限公司向方案實施股權(quán)登記日登記在冊的流通股股東每10股無償派發(fā)4張存續(xù)期18個月、行權(quán)價4.85元的歐式認(rèn)沽權(quán)證。

2.假定某基金公司擁有新鋼釩股票100萬股，按照新鋼釩股改方案，該公司可享受歐式認(rèn)沽權(quán)證40萬張，每張行權(quán)價4.85元，若權(quán)證派發(fā)時新鋼釩股票市價為4.80元。則會計處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)20000[(4.85-4.80)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價收益20000.

但是，若按新鋼釩停牌前的收盤價5.78元計算，則投資者所持權(quán)證不具備行權(quán)價值，此時不需進行會計處理，只備查登記。

3.假定月末新鋼釩股價下跌為每股4.70元，則按下跌差價做會計處理：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)40000[(4.80-4.70)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價收益40000.

因認(rèn)沽權(quán)證的持有者實質(zhì)上擁有的是一項看跌期權(quán)，所以如果新鋼釩股價上升，則權(quán)證持有者應(yīng)確認(rèn)相應(yīng)損失，即如會計處理3做反向會計分錄。

4.若18個月后，新鋼釩實際股價為每股4.65元，該基金公司按行權(quán)價4.85元出售40萬股新鋼釩股票，則其會計處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)20000[(4.70-4.65)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價收益20000

同時，將累積獲得的收益全額轉(zhuǎn)入“權(quán)證損益”賬戶，

借：資本公積-權(quán)證估價收益80000

貸：權(quán)證損益-認(rèn)沽權(quán)證80000

此外，記錄收到的款項，并結(jié)轉(zhuǎn)已出售股票的成本(假定成本為每股4.62元)，具體會計處理如下：

借：銀行存款(或證券清算款)1940000(4.85×400000)

貸：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)80000[(4.85-4.65)×400000]

股票投資-新鋼釩1848000(4.62×400000)

股票差價收入12000

5.若18個月后，新鋼釩股價為每股5.2元(高于行權(quán)價4.85元)，則投資者將放棄行權(quán)，會計上應(yīng)將原已記錄的資本公積(權(quán)證估價收益)與投資估值增值對沖結(jié)平，會計處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)60000

貸：資本公積-權(quán)證估價收益60000.

其他權(quán)證方案的會計處理

蝶式權(quán)證

如前所述，蝶式權(quán)證就是同時發(fā)行認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。例如，9月27日，武鋼股份首次推出了“認(rèn)購+認(rèn)沽”的蝶式權(quán)證方案。武鋼集團向流通股股東每10股支付2.3股股份和1.5份認(rèn)沽權(quán)證，其中每份認(rèn)沽權(quán)證可以3元的價格向武鋼集團出售1購股份。同時，武鋼股份還向全體股東發(fā)行117570萬份認(rèn)購權(quán)證，即每10股將獲配1.5份認(rèn)購權(quán)證，行權(quán)價為2.90元/份。此舉賦予流通股股東更多的選擇權(quán)，看漲者可保留認(rèn)購權(quán)證，看跌者可保留認(rèn)沽權(quán)證。蝶式權(quán)證的投資者可比照認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證的會計處理方法，區(qū)別不同行權(quán)方向分別處理。

百慕大式權(quán)證

10月9日，含B股公司萬科公布股改方案：大股東華潤股份向所有流通A股股東按每10股流通A股免費派送7份認(rèn)沽權(quán)證，該認(rèn)沽權(quán)證持續(xù)期為9個月，行權(quán)價為3.59元/份。該權(quán)證在權(quán)證上市日至權(quán)證開始行權(quán)之前一交易日(含當(dāng)日)期間可以交易，在存續(xù)期最后5個萬科A股股票交易日可行權(quán)。萬科的這一權(quán)證就是典型的百慕大式權(quán)證或稱修正的美式認(rèn)沽權(quán)證，其主要特點是行權(quán)日期更為靈活。但從會計處理方法上而言，與一般認(rèn)沽權(quán)證并無區(qū)別。